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独角兽扎堆金融科技

不只是蚂蚁集团，眼下同样在冲刺科创板的还有京东数科。这也是刚满一周岁的科创板，正值生日之际先后迎来的两家金融科技巨头。

作为独角兽中的“优等生”，除了背靠流量，科技加持，资本的助推也令其充满了想象空间。自然，对整个金融科技行业也具有引领作用。

事实上，近些年来，金融科技行业投融资市场趋热。金融科技领域早已孕育了数量可观、创新活力十足的独角兽企业。

据胡润研究院发布《2019胡润全球独角兽榜》显示，金融科技行业共有56家独角兽企业上榜，数量位居第二。上榜企业的公司估值总计为26020亿元，占所有独角兽公司总估值的22%。其中，榜单前十企业的公司估值为19650亿元，占榜单总公司估值的7成；分别为蚂蚁金服、陆金所、Stripe、微众银行、京东数科、Paytm、Robinhood、金融壹账通、苏宁金服、Credit Karma。

金融科技风头正劲，全球范围内有关金融科技的投资也在不断增加。

据CBInsights发布的数据显示，2018年全球金融科技领域投融资总额达到395.7亿美元，创2014年以来历史新高。2018年，投融资数量达到1707的历史新高。

值得注意的是，从不同阶段的投资来看，早期投资份额近几年均呈下滑趋势，从 2014年的67%下滑至2018年的 57%；另一方面，中期投资份额从2014年的17%上升至2018年的 21%。由此可见，进入中期发展阶段的金融科技公司更受风投资金的青睐。

近年来，受地缘政治因素影响，全球科技竞争格局亦日趋激烈。而当前中美贸易战的最大博弈主要也是聚焦在高精尖科技的竞争，为了避免被海外卡脖子，大力发展核心技术迫在眉睫。

与此同时，受疫情冲击，全球经济增长承压。我国虽然早已复工复产，但目前仍处于“弱复苏”阶段，且面临着新一轮科技浪潮和产业结构升级的冲击，亟待资本市场为新经济提供金融支持。内外因驱动下，金融科技建设刻不容缓。

且随着一系列资本市场改革的举措，市场活力势必将得到有效的激活。尤其是科创板的推出，可谓是恰逢其时，为一大批金融科技独角兽们打开了一个新的大门。

然而，对于金融科技独角兽们来说，过去在国内资本市场的IPO之路实际上并不好走。据业内人士透露，由于监管环境趋严，过去两年被拒之门外的国内金融科技平台不下10家。

因此，业内认为，蚂蚁集团启动上市，预示着交易所开始对金融科技平台重新打开了IPO审核大门。如果能成功登陆 A+H 股后，无疑将诞生中国资本市场市值最大的金融科技公司，为中国金融科技领域的快速稳定发展起到标杆作用。

另值得注意的是，在蚂蚁集团宣布冲击科创板之前，京东数科已经与四家券商签署了上市辅导协议，目标也是科创板。可以说，金融科技行业的资本狂潮已席卷而来。

估值增长的核心武器是科技创新

据普华永道《2020年与未来的金融服务技术：拥抱颠覆者》报告显示，全球81%的银行CEO在众多领域中最关注科技发展，而中国传统金融机构已开始探索科技赋能金融之路。

公开数据显示，2018年和2019年，中国金融科技营收规模分别为9698.8和14365亿元，预计2020年将上升到近2万亿元。

可以预计，随着技术生态成熟和监管透明度的提升，金融科技巨头也将会在科技创新上升级加码，从“跑马圈地”逐步转向“精耕细作”。这也将会促使各路资本涌入，在与日俱增的投资热情中，金融科技股公司估值将会逐步提升。

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如若要追溯金融+科技发展历程，互金企业的科技转型之路便是最好的证明。

以360金融为例，2019年报里，该公司将科技收入独立出来，不仅反映了公司加码科技的战略决心，而且也更加全面真实地反映公司科技转型的业务形态。

360金融对科技业务的总结陈词提到：当金融周期真正到来，传统业务将面临利润大幅缩水的风险；相比之下，科技业务赚取的是智能获客、智能风控这样的技术服务费，虽然在短期牺牲了一定的利润，但由于不承担金融风险，业务稳健性将会加强。这也从某种程度上概括了互金企业们的转型意图。

再如，自带金融属性的京东数科，凭着科技的标签一路升级打怪。早在2016年夏季达沃斯论坛上，京东数科（当时为京东金融）CEO陈生强在演讲中强调，京东金融的定位是一家金融科技公司。此后，“数字产业化”“数字科技化”更是多次被京东数科提及到的新概念。

公开资料显示，截至2020年6月底，京东数科已完成了在AI技术、AI机器人、数字营销、智能城市、金融科技等领域的布局。而科技的大规模落地，也是“支撑京东数科实现收入和利润高增长的核心”。

同时，官宣“A+H”两地上市蚂蚁金服此前改名蚂蚁科技集团，也一度引发外界猜测——蚂蚁为上市铺路，即从“金融服务”到“技术输出”的科技转型。

显然，估值增长的核心武器是科技创新。

金融IT企业增长空间巨大

据普华永道 2016 年《全球金融科技报告》的调查显示，传统金融企业认为超过 20%的金融业务将会被独立的金融科技公司取代。金融科技为金融IT企业带来巨大的增长空间。

对此，天风证券研究报告中指出，能够获取客户流量、专注于细分市场、拥有金融科技创新能力的持牌金融IT企业将有望胜出。

流量方面，金融科技头部企业优势更为突出。以微众银行为例，2019年底服务的有效客户数达到2亿，比年初增长 68%，覆盖了31个省、市、自治区的近600座城市。客户数与披露零售客户数的银行相比，仅次于工行、农行和邮储，超过招行（1.4亿）。而流量也决定了未来客群规模和市场份额。