最近A股热闹非凡，接连几个好友的聊天开场白都是“最近买股票了吗？”

除了股票，热闹的还有房价，“忽如一夜房价涨，千套万套都售空”，熟识的售楼小姐姐跟投资君说，几天的时间，楼就售空了。

相较而言，作为2020年资产配置中重要的投资类别之一，截至目前整体涨幅达19%左右的黄金资产，则显得略为低调。然而在实力上，也是屡次成为2020年市场关注的C位。并且，随着各路资金的的疯狂涌入，也颇有种“争买，争买，惊起金价飙涨”的气势。

而历史上，风险事件爆发的时候，金价的表现往往会好于其他资产。因此，受新冠肺炎疫情蔓延的影响，黄金一路高歌猛进更具有支撑力。

如果说，2018年的中美贸易摩擦是金价开始做多的导火索。那么，2020年疫情的蔓延则成为了金价的助推器，而未来经济基本面的变化则是决定金价能否全面爆发的助燃器。

与此同时，为了应对经济疲软的困境，各国央行采取的宽货币政策刺激，也令金价的上行空间充满了想象。

只是，现阶段，在风险资产大行其道之时，黄金资产究竟扮演着什么样的角色？如果曾在观望的投资者，是否还能赶上这班车？如果已经获利了，是按兵不动，还是逢低加仓呢？

金价再创新高

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历史不会简单地重复，却经常押着相似的韵脚。

这大概是每个在市场中厮杀过的投资者们都会发出的感慨。

从历史上看，在风险事件爆发的时候，金价的表现往往好于其他资产。比如布雷顿森林体系解体、两次石油危机、海湾战争、伊拉克战争、广场协议、亚洲金融危机、2000 年互联网泡沫破灭、911 事件冲击、次贷危机、欧债危机，以及近期的中美贸易摩擦，黄金都取得了相对较好的投资回报。

可见，风险事件的出现，刺激市场避险需求，对黄金价格构成支撑。而市场风险偏好，左右着金价涨跌。

此前，由于担忧疫情二次暴发，加之美联储和国际货币基金组织(IMF)等机构对全球经济展望悲观，市场避险情绪升温，促使现货黄金发力，一度涨至1817美元/盎司高点，创下2011年9月以来以来最高水平，而COMEX黄金期货最高一度是达到了1829.8美元/盎司，截至目前，今年以来的涨幅达19%左右。

同时，据黄金网报道，到2020年为止，实物黄金无疑是表现最佳的主要资产。它的表现不仅超越了标普500指数，而且还超越了美元，新兴市场、美国国债和高收益公司债券。有机构认为，今年是以美元计价的黄金迄今为止最好的一年。

黄金上涨仍可期

那黄金还能继续涨吗？

目前，多家主流投行都预测未来几个月金价将创下历史新高。

高盛6月下旬将未来三个月、六个月、十二个月金价预期分别上调至1800美元、1900美元、2000美元，此前则分别为1600美元、1650美元及1800美元。

美国银行也发布报告称，如果金价继续突破关键阻力位，那么将在今年年底打破其美元纪录。

另外，花旗分析师已经于近期上调了未来三个月金价预期至1825美元/盎司，并预计2021年初将突破2000美元的关口。

而能够支撑这些结论的逻辑，主要包括了全球政府的各种刺激计划、负利率政策、通缩和滞涨的贸易、地缘紧张等因素。

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此外，ETF的持续流入并创出新高，在一定程度上也支撑着金价走高。

世界黄金协会7日发布报告称，截至6月末，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创下历史纪录。6月全球黄金ETF总量增长104吨，总持仓达到3621吨的历史新高。今年上半年，全球黄金ETF(以吨数计)总规模增长25%。

疯狂涌入的资金还有全球央行。世界黄金协会最新数据显示，截至2020年5月，全球官方黄金储备共计34904.8吨。其中，今年5月，全球各国央行净购金量为39.8吨，与3月和4月的净购金水平相当，并高于今年前4个月35吨的月均水平。

世界黄金协会预计，各央行本年度仍将保持黄金净购入。

黄金可对冲投资风险

既能避险和保值，资金又青睐，那黄金怎么说都是势在必买了。

不过，比起最近风生水起的股市，还有乘风破浪的楼市，大部分投资者仍然会对购买黄金资产产生一丝丝的怀疑。

的确，如果是以近期股票的收益情况比较而言，黄金的走势显然不是那么的凌厉。

然而，中泰证券首席经济学家李迅雷曾在6月分享他的大类资产配置观点时提到，行业集中度的提高有利于权益类资产投资回报率提升，而黄金作为应对货币泛滥、经济动荡的投资品和避险工具，价格明年可能创历史新高。

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值得一提的是，黄金作为避险工具，可用来应对资本市场可能出现的巨幅波动。即当前黄金资产配置的逻辑正在从纯粹的避险，转移到对风险资产投资组合的对冲需求。

这也意味着，于投资者而言，当前的宏观经济背景下，风险资产和避险资产都应该纳入到自己的资产配置组合中。

同时，在资产配置过程中，黄金与其他资产类别应如何进行配比，也同样需要用专业的角度去分析，因此，对于想要做资产配置的投资者而言不妨选择专业的机构来进行配置。

另外，从长期角度而言，资产配置思维也将贯穿2020年，甚至未来很长一段时间的投资市场。尤其对黄金资产而言，在低利率的背景之下，也将会继续绽放出绚烂的光芒。