导 语

“人类社会经济发展的秘密和机制到底是什么？”这是经济学界中颇为著名的“卢卡斯之问”。

经济学家索洛对此做出了开创性的回答。在索洛的增长模型中，经济增长的动力在于资本的积累、劳动力的增加和生产效率的提高。

但是，一个经济体的劳动力数量总会有一个阈值，资本也不可能无限扩张。那该如何维持经济的可持续增长？

在熊彼特看来，“创新是资本主义的永动机”。即通过组织方式、管理模式、技术组合等创新，持续提高效率、增加产出。

纵观世界科技革命发展史，不难发现，每一次技术的颠覆和产业的变革都会改写一个时代，推动着社会文明的进步与发展。

第一次工业革命以蒸汽机的发明为开端，奠定了里程碑式的创新基础。第二次工业革命以电气化和电报、电话为核心，促使人类进入到了电气化时代。而以集成电路为代表的信息时代，则奏响了第三次科技革命的凯歌。

如今，伴随着新一轮科技革命转折点的到来，中国也迎来了一个巨大的机遇——即以光电芯片、生物技术、人工智能、新材料、新能源、航空航天、智能制造和信息技术为代表性领域的硬科技时代全面启动。

对此，硬科技理念提出者、中科创星创始合伙人米磊有着极为深刻的见解。他认为，所有财富的源泉都来自于科技创新，所有经济的发展也来自于科技创新。而中国必须要完成自己的创新驱动发展，从经济大国向科技强国去转型，这是中国未来的核心，也是时代在呼唤硬科技。

文章来源：正和岛商业洞察（zhenghedaoshangye）

以下内容根据米磊博士在正和岛系列直播栏目上所作的《硬科技投资的底层逻辑》主题分享精编整理（内容有删节）：

硬科技会成为未来的核心

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量化历史学家认为，工业革命是人类历史上最伟大的事情。因为，工业革命之后，技术和人口都进入了指数增长，两者在增速上相互匹配，人类社会也因此得以高速发展。

但是，工业革命也带来了一些问题。比如，游戏规则使人们从土地拥有者变为了机器拥有者，谁拥有更多的资本投资机器，谁就能获得更高的回报，也就引发了资本主义，“地主”的地位逐步被拥有机器的企业主代替了。

这里面的核心逻辑是，每一次科技革命和产业革命初期，资源和资本会大量涌入到科技创新中，在支持技术创新发展的同时，也会不断扩散到全球。

资本为了追求高利润便会不断投入到机器的扩大再生产，可一旦达到技术效率的天花板后，产能过剩就会出现，资本主义危机就会产生，甚至引发金融危机。

而此时，唯有通过创造新的技术，引发新的科技革命和新的工业革命才能消除金融危机。

从整个人类社会发展的底层逻辑来看，整个社会可分为三大系统——知识系统，经济系统，社会系统。当这三个系统能够形成良性发展时，整个人类的经济和社会就能良性发展。

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具体体现在两方面：一是知识系统给经济系统带来的价值；二是以经济建设为中心全面转向以科技自立自强为中心的健康发展。所以，硬科技会成为未来的核心。

第四次科技革命蓄势待发

回顾硬科技发展史，就会发现，每一次的工业革命都是物质、能源、信息、空间和生命的革命。

若想要抓住下一次经济发展的新时代，就必须掌握科技创新的规律。新时代需要有新的技术创新，才能带来新的革命，从而创造更多的价值，带来更多的财富。

伴随着四次科技革命，也就是智能时代的即将到来，能源、物质、信息、空间、包括生命科学领域都会有很大的想象空间，而它们就是财富的源泉，引领着经济的发展。

经济学家康德拉季耶夫的“康波周期”，将经济发展分为“复苏-繁荣-衰退-萧条”四个阶段，认为大概每50-60年就会有一个周期性轮回。

值得注意的是，无论是第一次蒸汽机的革命，还是现在以集成电路为核心的科技革命都是60年左右。这意味着，每一次周期轮回都会迎来一次科技革命，而周期的时间年限则在50—60年间。

2008年至今，全球经济下滑，科技革命进入萧条期，创新驱动力不足，技术发展内卷。在此背景下，中国也将迎来百年之未有大变局——以突破新一轮科技革命为使命，引爆第四次科技革命。

时代在呼唤硬科技

于科技发展而言，每10年就是一个“朱格拉周期”，每60年就是一个“康波周期”。无论你是做企业，还是做投资，只要把握了科技创新的规律，就可以更有效地去判断好未来，不至于在投资上或者企业布局上出现大的失误。

与此同时，科技创新的发展类似金字塔，是一层一层堆积起来的。比如，有了集成电路等相关基础设施，才会有电脑。当需要把全球电脑都连起来的时候，互联网基础设施则会应运而生。随着互联网的广泛应用，物联网、人工智能等基础设施也将逐步形成。

以此类推，硬科技基础设施的建设至关重要，其中包括了光电芯片、物联网、5G、卫星等领域。

从中国发展的规律来看，过去40年的高增长主要来自于发达国家前三次科技革命的技术红利扩散。借助中国庞大的人口红利和欧美国家产业升级，把中低端的制造业剥离之后，中国完成了一次工业革命的起飞和积累。

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但2008年之后，中国GDP逐渐放缓，发达国家也不再向中国开放任何一项核心技术。所以，在面对第四次科技革命来临之时，中国必须要完成自己的创新驱动发展，完成从人口红利向创新红利的转移，完成创新的供给侧改革，从承接发达国家扩散的技术红利变成我们自己的科研机构的技术供给，然后才能够完成未来的创新升级，这是中国现在面临的最大的挑战和转型。

虽然目前我国是全球第一组装大国、第一制造大国，但不是第一制造强国。我们的核心技术基本还是受制于人，尤其是以集成电路芯片为代表的核心技术。而我们要从经济大国向科技强国去转型，这是中国未来的核心，也是时代在呼唤硬科技。

硬科技公司需要耐心资本

总结下来，当前经济发展有三个转折点：

一是每60年一遇的科技革命的转折点，而且即将到来；

二是中国每30-40年发展方式的转折点，我们要从人口红利走向创新红利，走向工程师红利；

三是全球大国崛起的转折点，每100年有一个大国崛起。美国在二战之后成为世界老大将近100年了，2050年中国有机会实现超越。

于国家而言，只有科技硬了，技术硬了，实力才能硬，否则在国际上，中国很难有话语权。若想要把握住历史机遇，就要提前布局硬科技领域。

然而，硬科技又属于指数性增长，短期很难有高额回报。基本上要10-20年的周期，而前5-10年都是投入期。

所以，投资硬科技公司需要耐心资本。这个过程不只是核心技术及其应用的研发投入，更需要十年磨一剑的工匠精神。

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很多人说不愿意投硬科技，因为看不懂，有行业壁垒，且风险高。但实际上，如果你懂硬科技、懂技术、懂科学家，经过时间的沉淀，反倒会获得意想不到的回报。

所以，投硬科技要有情怀，要具有硬科技精神。要能接受前十年的回报是滞后的，明白前期的研发投入是十分耕耘、一分回报，要耐得住这个寂寞。而一旦过了拐点，就能看到硬科技的研发投入将是一分耕耘、十分回报。

硬科技会成为未来的核心

总书记在上海讲到：坚守科创板定位，支持和鼓励硬科技企业上市。

显而易见，科创板的推出就是要让更多的资本流向硬科技企业。

资本的逐利性会让其流向短期回报高的地方，这也就是虚拟经济火爆的根本原因。在资本洪水的裹挟下，O2O、P2P、炒币等顺势而起。若不及时“泄洪”，大量的资本就会决堤，老百姓的钱袋子也会受到冲击。

所以，国家推出科创板也可以理解为新时代的大禹治水。让硬科技企业在科创板上市，从而提升硬科技和实体经济的投资回报率，降低虚拟经济的回报率。

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除此之外，美元涌向中国也要引起警惕。它就像洪水一样，流向了各个国家，也冲击着中国的资本。

中国现在很多的政策既治理国内部资本的洪水，也治理外部美元的洪水，旨在防范金融的系统性风险。

总之，内部要把硬科技和实体经济扶持起来，外部也要防止美元洪水的冲击。

国家战略层面，2035年中国要成为创新型国家，2050年中国要成为世界科技强国，所以未来中国所有的政策都是朝着这个方向去调整的。而在实现这一目标的过程中，整个中国科研界、产业龙头都应该致力于打造产业生态，培育更多的硬科技冠军企业，这将是中国发展的主旋律。

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结 语

如熊彼特所说，一个真正的企业家，应通过创新把不同的生产要素组合到一起，创造新的产品，然后经济社会才会变得更有秩序，更有质量地发展。

米磊博士认为，硬科技投资家要去发现那些让真正能够让社会变得更有秩序的企业家，通过投资帮助们，不光是投钱，还要帮助他去让世界变得更加美好。而企业家也应通过创新，为社会创造价值，分享财富。

当前，中国硬科技树的繁荣发展，能让中国变得更好。正如没有“两弹一星”，就没有中国和平六十年发展的机会。没有硬科技，未来中国也难言和平发展，这就是硬科技的价值。

因此，只有硬科技才能实现中国梦，这不光是我们的使命，也是我们这一代中国人的使命！