谢嘉漩观点：

1、生猪的存栏量不能增加，猪肉的供给就会受到影响。

2、猪价的上涨对其他肉类消费增长会有带动的作用。

3、政府为了降低猪肉价格对CPI指标的影响，从而推进宏观调整货币政策的目标——这将降低市场对于通胀的预期，有利于稳定总体生产成本，从而确保经济平稳增长。

导语：受非洲猪瘟等因素影响，今年猪肉价格节节攀升。随着国庆节假期的来临，是否能实现“猪肉自由”已成为了民众餐桌上的话题。与此同时，猪价的上涨也引起了政府高层的高度重视，多个部委陆续发文补贴养猪等政策，旨在稳定猪价，让老百姓们能吃的起猪肉。那么，猪价还能飞的多高？从经济学角度去理解，对CPI又会产生怎样的影响？今天我们特别请到了一路阳光财富的风控总监谢嘉漩为大家做详细的解析。

主持人：谢总，您好。最近我身边有很多朋友都会跟我吐槽，说猪肉已经是贵到准备改吃素了。您是怎么来看这种现象的？猪肉价格飙涨的背后真正推动力是什么呢？

谢总：猪肉上涨的原因在于供需关系，造成这一现象主要因素是供不应求。主要原因有两方面，一是去年八月份国内发生非洲猪瘟疫情，造成生猪的存栏量持续下降，而且国家为了防止大规模的疾病传染，限制了地区之间的猪相互转运。当某个地区猪肉出现紧缺的时候，就会带动周边区域的冻肉流动。生猪的存栏量不能增加，猪肉的供给就会受到影响。另一方面原因是，高层要求发展可持续经济，对绿色环保比较关注，特别是接近水源的地方都要严监管。尤其是循环处理不及时的，如养猪、养牛都被迁移到离上游水源较远的地方去养殖。迁移后，对当地养猪场会产生一定影响，从而带动当地供需的变化。这两个因素叠加成为了这一波猪肉上涨的主要原因。

主持人：其实猪肉的价格上涨也引起了社会的关注，各地在保供应、稳价格方面也出台了很多政策，明天就是十一长假了，您觉得这些政策措施是能否遏制猪价的上涨呢？

谢总：24日华储网发布关于2019年9月第2次中央储备冻猪肉投放竞价交易有关事项的通知。通知指出，将出库竞价交易1万吨冻猪肉，按标的进行挂牌，其中，每个企业交易成交数量不超过300吨。也就是说，地区性企业去拿猪肉的话，都会有一定的比例分配。这对当地紧缺的猪肉市场可以带来供给的补足。这是政府对稳定猪肉价格一项重要的措施，而且会继续。

另外，当地政府在控制猪价的时候也有明确的说法，比如山东采取限价，要求当地农民不能高于某个价位出售；有些乡镇政府会按照规定的价格购买猪肉，再放到市场上出售，这样可以减少流通环节，防止猪价被炒高。各个地区都有出台相应的稳定价格的措施，商务部网站24日公布的监测数据显示，上周(9月16日至22日)，猪肉价格为每公斤36.39元，比前一周下降0.4%。相信未来会逐步地稳定。

主持人：有人会说，猪价涨了，那可以买其他的肉类替代，但实际情况是，伴随着猪价的上涨，其他肉类的价格也出现了一定幅度的攀升，这其中的逻辑关系是什么呢？

谢总：当猪肉价格上涨了以后，很多的消费者第一反应就是选择购买其他的肉类。当猪肉因为价格贵吃不起了，像鸡、鸭、鱼肉，或者是牛羊肉都会成为替代品。通过替代需求来降低生活成本，由此带动相关肉制品的价格上涨。像在股市，今年以来，比如做生鸡肉、牛羊肉的企业，它们的股价就比较明显，而且在半年报公布业绩的时候也比较明显，其增长速度比较快。这也是得益于猪价的上涨，带动了替代品的消费，促使业绩增长。整体来看，猪价的上涨对其他肉类消费增长会有带动的作用。

主持人：从经济学角度来看的话，当前物价数据呈现出鲜明的结构性特征，主要体现在CPI的食品与非食品的分化，以及CPI和PPI的分化。有观点称，当前CPI之所以维持高位，核心原因在于猪肉的价格的推升，你觉得如果猪价一直不降低的话，它会不会产生通胀压力？

谢总：CPI是居民消费价格指数，是一个反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。CPI变动率在一定程度上反映了通货膨胀或紧缩的程度。一般来讲，物价全面地、持续地上涨就被认为发生了通货膨胀。

猪肉价格波动幅度大,在CPI食品项中所占权重高,是CPI食品项最重要的影响因素。CPI由食品项和非食品项构成,两者在CPI中所占权重分别约为20%和80%。CPI非食品项虽然权重高,但因其价格相对平稳,对CPI波动的影响相对较小。而CPI食品项虽然权重较小,但中国食品价格波动较大,对CPI的影响往往相对较大。而食品价格中,猪肉是中国最主要的肉类消费品,猪肉价格权重最高并且波动幅度最大,是CPI食品项最重要的影响因素。如果做宏观调控的话，肯定是要考虑到通胀的压力。

目前经济处在稳增长，逐步筑底的态势，拐点还未出现，国家还是会以宽松的货币政策去刺激经济，从而带动部分物价上涨，或刺激企业提高生产效率，或降低他们贷款或生产资料的成本。因此，政府提高猪肉供给，让猪肉的市场价格得到改善，降低其对CPI的影响。深层次的目的就是政府为了降低猪肉价格对CPI指标的影响，从而推进宏观调整货币政策的目标——这将降低市场对于通胀的预期，有利于稳定总体生产成本，从而确保经济平稳增长。

主持人：感谢谢总的分享，也感谢大家的收听，最后在此祝大家国庆节快乐！我们下期节目再见！